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现货崩盘黑色系惨遭18亿资金抛售

2017-12-26 10:46 金投网
  上周末,唐山钢坯价格累计下跌110元/对钢材市扬情绪形成打压。时隔两个月,截止上周五,螺纹钢社会库存增加近4%,如期出现拐点。虽然大部分品种社会库存仍未对商家造成压力,但随着需求减弱以及成本过高等因素,厂库及社会库存将逐步增加,在后续的市扬发展中或对价格起到明显的抑制影响。另外,由于临近月底,资金压力较大的商家将以出货套现为主,加剧市扬波动。   明年三月份有三个商品会遭遇复产——螺纹、热卷和焦炭。2+26城市的复产:到了明年3月份,该恢复的都要恢复,而且在限产季的增产措施会继续实施,只要钢厂有利润,相信人民群众的智慧,将生产力的提高推到新的高度!电炉钢的复产:受益于吨钢盈利增加及废钢成本优势,长流程钢厂电弧炉复产情况也较为普遍。正因为如此废钢的价格才如此的水涨船高!总体来说,是利空于钢材的价格走势,尤其是螺纹钢的。
现货崩盘黑色系惨遭18亿资金抛售
  目前来看,影响市场的主导因素已由上周的政策市利好转而向供需端转变,市场主导角色开始互换。一方面,上周的上涨是对前期下跌之后的补位修复操作,另一方面,不仅螺纹钢厂库存及社会库存已经连续两周明显回升,板材库存降幅正在大大收窄,且有开始回升的迹象。叠加年底一贯性的资金紧张,市场资金套现回笼加快,商家操作快进快出,加快了市场的下跌步伐。最关键的一点是,冬储这一大块需求在今年明显的恐高情绪下,入场采购情绪非常的谨慎,这与去年底的冬储氛围明显的不一样。   据兰格钢铁网,短期在供需环境发生转变、年底资金回笼意愿上升以及政策利好释放完毕的情况下,钢市走弱不可避免。目前就看能否跌到一定心理价位,引发冬储需求的机会。毕竟冬储需求是始终存在的。只是对于价格是否符合心理预期以及对于后市预期的考量被压制了。截至收盘,随着价格的大降已有少量终端锁货的需求被触发,若再进一步调整,价格跌幅或将有所收缓。   从技术面:螺纹从12.04-12.20处于三角形收缩空间内部运行,等待单边突破,小周期走出下跌通道,不断试探3760支撑,大格局还是上升趋势,12.21突破三角收缩,最高到3950附近压力位,(主力不会乖乖的按照技术指标来操作的,他往往让走势超出指标运行)一根阴线跌回上升通道下沿,螺纹这次一天把前面三天的涨幅吞回去了,下破3760的概率较大。   今天已经是25号了,再几天我们轰轰烈烈的亿万先生就要结束了,即将迎来我们新的一年!2018年,这个年份有特别的意义,它正是2008年金融海啸十周年!在这个十周年到来之际,我们可以看到在金融市场有很多事件的结局都逐渐地浮出水面,无论是全球的地缘政治还是今年频频飞出的黑天鹅都接近尾声。年初特别担心的德国大选、法国大选最后都平稳落地,并没有出现意外结果,全球的宏观流动性也随着美联储的缩表和加息逐渐的退出。在这个时间点给整个全球投资者对未来有一个相对比较明确的预期。   今年钢材价格和钢厂利润均来自供给侧改革,我是对政府供给侧改革政策的执行力度抱有坚定信心。供给方面“2+26”城市限产期间,实际粗钢产量下降约3950万吨,占比全国同期粗钢产量约14%,本届政府超强执行力和高压态势下,违规生产空间极为有限,而通过增加废钢添加比例能带来的粗钢增量也有限。   预计2018年全年高炉继续提产,但增量从今年的3000万吨降至1000万吨,出口回流增量由今年的3300万吨降至500万吨,电炉之增产由今年的1500万吨小幅上升至2000万吨,但这些增加的供给基本都体现在明年一季度以后。   环保方面,限产跟环保密切相关。近期华北地区空气质量好转,但限产政策不会因空气质量的短暂好转发生调整。   从统计数据可以看出,每年11月至第二年2月份都是华北空气质量偏差的季节,预计后期还会出现因环境压力出现的新增限产。开工率方面,以河北为例高炉开工率为50.16%,钢厂开工率已经是一个历史最低值,而后续下降空间有限。   从下降幅度和绝对水平来看,限产执行没有打折,限产结束前钢材供给大幅下降是一个确定性事件。再从终端成交和钢材需求来看,终端成交数据一次次打宏观预期的脸,钢材实际需求良好。   今年调研的一些二线城市基建(地铁、桥梁、高速等)表现都相当好,今年3月份和9月份的两波下跌行情均是由看空宏观的情绪引发,这两波下跌均带出了很高的基差,但偏长远的宏观经济以及宏观向黑色供需的传导均具有很大的不确定性,当下实实在在的成交和终端采购情况确定性更高。今年钢材成交数据爆棚除了受基建(尤其是二线城市)的提振之外,也有清退地条钢后下游成交数据入表的因素。   另外从上海和杭州的下游采购数据看,需求也是比较乐观的。预计今年国内钢材消费量同比增加1%,亿万先生增速较2016年上升0.5%左右。有基建托底,钢材需求在2018年一季度有望维持,不会发生转折。宏观方面,基建投资累计同比增速仍维持15.85%的较高水平,尽管小幅下滑但没有出现明显变差的转折点,而房地产投资增速平稳,预计随着国家对房地产严格调控的态势,房地产投资增速下滑相对确定,但这个将发生在后期,传导至钢铁下游需求减弱则须更长的时间,而此前房地产投资增速平稳,转折更多的可能发生在第二、三季度,甚至四季度。   观点总结:   明年开年将出现供需错配,05黑色下蹲后上方有较大空间。   供给面,2+26城市仍处于限产阶段,3月15号限产结束,限产结束后钢材不会立马生产出来,从高炉重新启动生产出螺纹钢,然后运送到建筑工地估计得一个月左右时间,因此预计恢复正常产品生产供应在4月中旬前后,届时主力合约已经移至1810,就是说在1805被交易期间,供给始终不会恢复,电弧炉的增量也不会出现在这之前。   需求面,实实在在的钢材成交数据,我认为是胜过偏长偏远的宏观预期,数据显示目前钢材需求良好,基建投资和PPP项目投资也没有转差的迹象,明年钢材的需求转折点不会发生在开春的旺季,因此较好需求在明年5月份之前有望维持甚至环比上升,节后需求将在3月中旬前后启动。中长期看,租售同权和钢材下游制造业的原料低库存、高利润和高订单将为未来工业用材提供支撑。供给侧改革和取缔地条钢导致螺纹钢大多数时候强于热卷,但如果明年政策调整,热卷有没有有可能强于螺纹,这一点值得思考。   库存方面,今年的冬储周期将缩短,加上受制于目前的高价对今冬冬储的量也不要抱过多的期待,春节前后垒库将明显不及往年,库存问题在明年开年需求恢复而供给还没上来的时候将愈发凸显。   宏观预期打出远月高贴水,产业事实使得近月基差收敛的故事是否将会重演?我认为大概率会重演,产业还是会占据上风,基差的演变源于产业格局的演变,最终引导盘面向现货靠拢,2016年是供给侧改革元年,需求从熊市周期的低迷状态转向近两年的增长,基差整体区间会上移,基差回归周期将延长,直至产业和宏观一致。   亿万先生网微信号:亿万先生网
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