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远期利率下降趋势开始变缓

2014-12-08 14:24 亿万先生网 www.southmoney.com
  12月5日,隔夜、1周、6月、9月、1年Shibor分别下跌0.4、1.2、0.07、0.35、0.99个基点,报收2.628%、3.39%、4.346%、4.4885%、4.6487%。2周、1月、3月 Shibor分别微涨0.7、1.91、2.25个基点,报收3.958%、4.218%、4.2177%。
  图为隔夜与1周利率
  表为Shibor利率(人民币(6.1571, 0.0069, 0.11%))报价   央行[微博]降息之后,中远期基本上保持下行态势。上周中远期Shibor下行态势已经变缓,基本上维持水平走势。季末的临近和IPO的影响导致短期Shibor一度升高。央行从11月底就开始通过公开市场操作,向市场进行货币净投放,连续三周净投放达到750亿元。央行的单周净投放已经缓解了短期内IPO和季末的冲击影响,短期Shibor并没有出现显著上冲现象。   股市在降息之后成交量急剧放大,尤其是券商的两融业务。在降息背景下,更低的融资利息加之不断的利好政策刺激券商打开两融的水龙头。股市急剧上升带来的赚钱效应在互联网快速传播下迅速形成羊群效应,短期吸引资金快速流入,这间接转移了降息的主要目的。实体经济的赚钱效应难以在短期内与股市相比,资金的逐利性导致目前资金再度形成资本之间的循环。虚拟的经济吸纳了大量的货币,因此远期利率下降趋势开始变缓。(作者单位:国信期货   亿万先生网微信号:southmoney
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