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国内PTA厂商议新一轮限产 近月1409合约后市易涨难跌

2014-07-18 09:49   亿万先生网   www.southmoney.com
    
  PTA1409,PTA期货    证券时报记者近日获悉,国内8家精对苯二甲酸(PTA(7298, 12.00, 0.16%))工厂日前已开会商议新一轮限产,约定限制开工率在70%以下。此前,国内三家PTA龙头企业就曾联盟减产,此次范围扩大至8家表明生产商限产挺价的意愿进一步升级。   分析人士认为,该举措将对PTA现货价格形成推动,结合当前现货升水的价差格局,近月1409合约后市易涨难跌,高持仓下空头将面临较大风险。   “除了外资有销售量的国内PTA企业基本都到了,8家企业已经达成协议限产70%。还特意找了第三方监督,协议各方都被要求缴纳一定比例的保证金。”有知情人士向记者透露。生产商此举旨在稳住现货价格,另有消息称,几家企业还约定严格控制现货流入期货交割库。   华泰长城期货程霖表示,自PTA三家联盟以来,PTA开工负荷的确一直维持在低位,直到上周末方回升至7成上方,对于聚酯涤纶7成负荷来说,动态供应开始过剩。若按目前负荷测算,9月合约交割前PTA过剩量预计在30万吨以内。从持仓来看,届时期货升水概率较大。亚洲三季度对二甲苯(PX)检修与投产基本持平,预计CFR中国价格围绕1400美元/吨盘整,国内PTA成本按公式PX*0.66+720测算为7500元/吨,减去利息返佣等,现货价格估计在7200-7300元,因此1409合约在7200元下方持续时间有限。   “PTA联盟扩大至8家,且设定高额惩罚金不允许进行交割,对1409合约来说后期强势确定性更高些。不过,从联盟成立以来的情况来看,PX利润迅速恢复,PTA微利、聚酯行业亏损;由于新装置成本更低,盈利将吸引PX与PTA新装置投产,远期合约在此压力下,PTA难以长期维持7000元以上的价格。”程霖认为。   回顾PTA近期走势,受供应端龙头企业主动减产影响,5月初至今期价已上涨20%,近月合约表现尤为强势。昨日,PTA期货主力1409合约收报7280元/吨,上涨90元或1.25%,期价逼近本轮反弹前高。值得注意的是,往年早已换月的多空资金,目前仍扎堆近月,1409合约持仓高达59.8万手。   从持仓情况看,市场对近月合约分歧很大,结合当前形势,空头的处境会比较尴尬。“9月合约后期可能会进入软逼仓的节奏,其实就是持仓和仓单量的关系,持仓量这么高,空方很难找到足够的仓单,持仓越高对近月多头越有利。”某聚酯企业期货部负责人称。加之现货总体偏紧,维持对期货升水,空方因此非常被动,后期逸盛可能部分工厂停产,BP也要检修,在他看来,9月空头没有任何胜算。
(亿万先生网期货频道)
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