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劲胜股份:金属件新品上升势头强劲

2014-04-17 14:24 亿万先生网 www.southmoney.com
  劲胜股份4月14日晚间发布年度业绩报告称,2013年归属于母公司所有者的净利润为1.28亿元,较上年同期增31.65%;营业收入为32.78亿元,较上年同期增61.53%;基本每股收益为0.64元,较上年同期增33.33%。   事件评论   公司2013年业绩全面释放,受益于三星智能机、国产小米等品牌智能机的全面高增长,公司取得了收入增幅61.53%,净利润增幅31.65%的成长性。从季度层面看,2013年第四季度略淡,在2012年Q4业绩超额释放的基础上,13Q4收入增长30.26%,净利润下降21.01%。   劲胜股份的发展与消费电子产品息息相关。2013年公司业绩的稳健高增长与其三星、小米大客户的高速增长密切相连。三星2013年智能机出货约3亿部,公司作为其一线供应商,伴随着三星皮革机壳、金属机壳新品热销而业绩持续高增长;在国内客户方面,公司则抓住了小米快速成长的机遇,小米公司在2013年出货达到1500万部,公司全面覆盖小米手机机壳的各个产品线,而随着小米定下了2014销量4000万部的激进目标,公司有望在国产机客户方面持续实现突破。   从产品层面看,公司在精密模具、塑胶精密结构件和强化光学玻璃产能的基础上,投资扩产了天线设计和制造、镁铝合金、粉末冶金、金属(CNC加工)精密结构件等新业务,为客户提供消费电子产品精密结构件一体化的整体解决方案,依托模组化的商业模式,向客户提供塑胶+玻璃、塑胶+天线,塑胶+金属等模组化产品。未来公司有望通过垂直一体化的布局进一步提升用户采购价值(金属机壳+LDS 单体价值有望达到100元),从而扩张整体产值。   毋庸置疑,2014年消费电子中,金属化的机壳是一大机遇,公司也在金属化的趋势下,不断扩张CNC 机台数,有望在年中形成600台CNC 的产能规模,这一体量也将使公司逐步赶上,在金属化的浪潮中把握机遇公司属于国内结构件第一集团军,在紧握三星、小米等优质客户的基础上,公司提供金属+塑胶+强化玻璃+LDS 天线的一体化解决方案,同时公司的新粉末冶金技术逐步成熟,进而从技术层面提升公司价值。因此,我们维持对公司的“推荐”评级,2014-2016年EPS 为0.96、1.35、1.71元,对应PE 为19.01、13.51、10.67倍。 (亿万先生网个股频道)
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