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米哈游IPO前突增股本4.5倍分红8000万

2018-02-09 11:54 长江商报
  米哈游IPO前突增股本4.5倍分红8000万   单一IP支撑、经营业绩倍增的米哈游持续盈利能力存疑。   由3名上海交通大学80后研究生创办的网络游戏企业,上海米哈游网络科技股份有限公司(简称米哈游)正冲击亿万先生,拟募资14.89亿元进行网络游戏开发。   这家成立才5年的互联网企业,自称是中国为数不多拥有原创二次元IP的企业,经营模式国内领先。   依靠单一的IP《崩坏》,米哈游取得了不菲的经营业绩。截至去年6月底,公司总资产规模达到9.85亿元,是2014年底的11.87倍,营业收入和净利润也呈现倍增之势,去年上半年的净利润更是达到4.47亿元。   不过,单一IP贡献了超过98%的营业收入,毛利率超过90%,在新增付费用户下降的情况下,单一IP能否保持未来持续盈利能力存疑。   亮丽业绩背后,税收优惠的贡献不小。招股书显示,米哈游享有所得税、增值税及研发费用等税收优惠,2014年至亿万先生上半年,其享受的税收优惠均占同期利润总额的20%以上。   此外,米哈游还曾因资质问题被监管部门处罚,其是否取得网络出版服务许可证等资质问题被证监会问询。   值得关注的是,去年2月,米哈游开始IPO排队,并进行了预披露。而在去年9月,公司突击进行高送转及现金分红,使得股本暴增4.5倍、派发现金8000万元。   单一IP支撑毛利率超90%难持久   2012年才成立的米哈游经营业绩颇为亮眼。   招股书显示,2014年至去年上半年,米哈游实现的营业收入分别为1.03亿元、1.75亿元、4.24亿元、5.88亿元,同期净利润为0.66亿元、1.27亿元、2.73亿元、4.47亿元。数据显示,去年上半年的营业收入和净利润分别较2014年底增长了4.71倍、5.77倍。   跟大多数网络游戏企业一样,营业收入和净利润倍增的背后,拥有超高毛利率。报告期,米哈游的毛利率分别达到80.83%、93.85%、95.08%、96.86%,逐年上升且向100%靠拢,堪称暴利。   基于此,米哈游的规模也呈现暴增之势。报告期,其总资产分别为0.83亿元、1.95亿元、5.82亿元、9.85亿元,同比增速分别为134.94%、198.46%、69.24%,去年上半年的总资产较2014年底增长了10.87倍。

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