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招商基金:全国社保基金与基本养老基金投资差异化

2017-07-13 09:18 至诚财经网
招商基金:全国社保基金与基本养老基金投资差异化   全国社会保障基金理事会同时担任全国社会保障基金(以下简称全国社保基金)和基本养老保险基金(以下简称基本养老基金)受托人,因此全国社保基金过往优异业绩易被用作衡量基本养老基金运作效率的标尺,实际上,二者投资存在一定差异,不宜直接比较收益率。
  基本养老基金委托模式不同   全国社保基金委托人是中央政府,受托人是全国社保基金理事会,由多个管理人负责投资,模式可概括为“一对一对多”。全国社保基金投资可以根据总体目标统一安排,投资策略和目标一致性更强。   基本养老基金是由各省、自治区、直辖市在规定范围内,根据当地基本养老基金结余情况,预留一定支付费用后确定委托投资额度,将资金委托给全国社保基金理事会管理,由多个管理人负责投资,可谓“多对一对多”。在这种模式下,各委托省份均有保底收益要求,在投资运营上更为谨慎,对安全性要求更高,一定程度上会影响投资收益。   基本养老基金投资期限较短   全国社保基金当期流动性要求低,基金的收付与支出时间跨度可达几十年,风险承受能力较强。在委托投资期间,可以承受因经济周期、市场环境等因素导致的业绩短期波动或亏损。据研究,投资收益90%来自于成功的资产配置,投资期限越长,越有利于长期资产配置功能的实现。   基本养老基金于今年正式开始市场化投资,现阶段部分省与全国社保基金会签订委托投资合同,期限一般为5年,给各类资产中长期目标配置带来一定约束。   基本养老基金投资范围更窄   亿万先生网微信号:亿万先生网
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