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钢铁行业行业周报:本周钢铁库存加速去化

2017-11-14 14:59 中国网
  钢铁行业行业周报:本周钢铁库存加速去化   1、从基本面角度来看,本周库存大幅去化38万吨,其中螺纹去化28万吨;市场呈现期现同涨格局,期现价差略微扩大。我们认为,随着各产区正式进入限产季,高炉开工率的下滑会逐渐传导到库存的显著下降上,去库动能有望加速并带动市场强势向上。   2、从基本面对于现货价格和股价角度来看:期现同涨,股票大涨。   近期高炉开工率持续下降,市场逐渐步入去库周期,随着唐山限产细则出台并接近市场预期上限,现货价格近持续上涨,期货和股票市场都出现了明显上涨,我们一直推荐的供暖季限产带动市场上涨逻辑逐初步为市场所接受。我们认为,随着限产全面铺开,供需格局有望继续在库存上显著反应,价格和利润有望同涨并带动期货、股票市场新的机会。   3、钢铁行业利润变化:钢价上涨,原料端依旧偏弱,钢材利润持续破新高。   本周钢价稳中有升,其中螺纹在大幅去库的情况下钢价和利润都大幅攀升,其他品种也略有上涨。在唐山限产接近预期上限的情况下焦炭、铁矿等原材料基本面较差,原材料端的弱势叠加钢价强势使得钢材利润进一步攀升。我们判断,铁矿石港口库存处于历史高位,主要矿山也纷纷增大产能,叠加国内钢企议价能力增强,铁矿端料将继续弱势;而焦炭限产力度特别是山西地区也明显低于市场预期,近期虽然传出部分焦企因亏损计划主动减产,但焦炭和铁矿综合成本料仍将处于低位。随着唐山等限产区域逐步进入大范围正式限产,供给端的显著收缩将开启更为明显的去库周期,钢价有望进一步攀升,叠加原料端的弱势表现,钢材利润水平有望维持高位。
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