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影响股票价格的基本因素---通货膨胀

2009-6-30 7:44:49   来源:本站原创   佚名
    
通货膨胀是影响股票市场价格的一个重要宏观经济因素,这一因素对股票市场趋势的影响比较复杂。它既有刺激股票市场的作用,又有压抑股票市场的作用。通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。货币供应量与股票价格一般是呈正比关系即货币供应量增大使股票价格上升,反之,货币供应量缩小则使股票价格下降。但在特殊情况又有相反的趋势。
货币供应量对股票价格的正比关系,有三种表现:
(1)货币供应量增加,一方面可以支持生产扶持物价,阻止利润下降:另一方面对股票的需求增加,又成为股价止跌回升的重要因素。
(2)货币供应量增加引起社会商品的价格上涨,股份公司的销售收入相应增加,从而使得以货币数量表现的股利(即股票的名义收益)会有一定幅度的上升,使股票需求增加,从而股票价格也相应增加。
(3)货币供应量的剧增引起通货膨胀,通货膨胀带来的往往是虚假的市场繁荣,最终出现企业利润上升的假象,保值意识使人们倾向于将货币投到贵金属、不动产和短期证券上,股票需求也会增加,从而使股票价格也相应增加。
  由上述可见,货币供应量的增减是影响股价升降的重要原因之一,货币供应量增加,扩大的社会购买力就会投资于股票上,从而把股价抬高。反之,如果货币供应量减少,社会购买力降低,投资就会减少,失业就会增加,因而股价也必定会受影响。这是问题主要的一方面。
  但是,通货膨胀到一定程度,甚至超过了两位数,将会推动利率上涨,从而促使股票价格下跌,这又是其对股价作用的另一方面。
  总之,当刺激作用大时,股票市场的趋势势与通货膨胀的趋势一致;当压抑作用大时,股票市场的趋抛势与通货膨帐趋势相反。
(责任编辑:张元缘)
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